假如股市崩盘

假如股市崩盘

-----群众永远是错的

作者：张从忠

据上海证券报报道，2007年05月29日根据相关统计数据推测，沪深两市账户总数昨日已经突破1亿大关。值得注意的是，在这1亿账户中，其中超过四分之一是2006年以来新增加的账户。统计数据显示，2005年底，沪深两市账户总数7336万户，这意味着1亿个账户中有2664万户是2006年以来新增的账户。新账户急剧增加，意味着大量没有投资经验的投资者入场。

股民社会层面分布状况的调查显示，38%的股民无业，属职业股民，27%的股民是离退休人员。从股龄看，31%的股民今年才入市，他们一旦碰到下跌，仍显得心慌、四处讨经；49%的股民则入市三年以上，大多为职业股民，他们习惯分析上市企业的业绩，但不太信任媒体推荐的股评。

从炒股资金的来源看，只有14%的股民通过借贷行为进行炒股，其中房屋抵押等银行贷款和私人借贷各占7%。这部分股民的年龄大多集中在25-35岁，入市时间较短。85%的股民则使用存款炒股，还有1%的股民选择其他来源。总之卖房炒股者有之，贷款炒股者有之，代人炒股者，排队或走后门炒股者、老人炒股、小学生压岁钱炒股，甚至那些个平时躲藏在阴暗角落的传销分子也暂时告别偏门而转入股市，全民皆股将成为2007年十大流行词汇。

“群众永远是错的”是犹太投资大师巴鲁克哲学的第一要义。他的很多投资认识都是从这一基本原理衍生而来的。比如，巴鲁克主张一个非常简单的标准，来鉴别何时算是应该买入的低价和该卖出的高位：当人们都为股市欢呼时，你就得果断卖出，别管它还会不会继续涨；当股票便宜到没人想要的时候，你应该敢于买进，不要管它是否还会再下跌。

此外，巴鲁克提出应该注意投资对象的三个方面：第一，它要拥有真实的资产；第二，它最好有经营的特许优势，这样可以减少竞争，其产品或服务的出路比较有保证；第三，也是最重要的，是投资对象的管理能力。巴鲁克告诫道，宁肯投资一家没什么资金但管理良好的公司，也别去碰一家资金充裕但管理糟糕的公司的股票。其实巴鲁克也相当注意对风险的控制。他提醒投资者要学会止损：犯错势在所难免，失误后惟一的选择便是要在最短时间内止损。他告诫不要试图买在底部、卖在顶部。他说：“谁要是说自己总能够抄底逃顶，那准是在撒谎”。他也提醒投资者要谨防所谓内幕消息或者道听途说，投资的错误往往由此而铸成。

依照巴鲁克的观点，这个市场无论是用技术分析的方法、基本面分析的方法，还是用各种理论来分析，都会让人感到“心惊肉跳”，群体盲动的风险已经上升到最高点。2007年5月11日我应邀到江西省九江市的一个贫困县武宁县讲学，5月11日离开南京时我特地乘车到新街口商圈的各大银行和证券公司观察排队开户情况，发现开设证券户头已经不需要长时间排队等候了。5月13日讲完课之后我是一大早就来到中国工商银行武宁县支行营业厅，银行还没有正式营业，门外已经聚集了约60人左右，与他们交流当中了解到他们大部分是到银行提款然后进入股市，他们的理由很简单：“国家在2008年奥运会之前会确保股市繁荣，通俗的讲就是2008年之前炒股有钱赚并且不亏损。”

这一批投资者应该学一学“毛选”了，他们是粗放型的投资者。毛主席说：“为什么要学习战争规律？因为要使用这些规律于战争。

学习不是容易的事情，使用更加不容易。战争的学问拿在讲堂上，或在书本中，很多人尽管讲得一样头头是道，打起仗来却有胜负之分。战争史和我们自己的战争生活，都证明了这一点。我们不能要求事实上的常胜将军，这是从古以来就很少的。我们要求在战争过程中打胜仗的勇敢而明智的将军——智勇双全的将军。要达到智勇双全这一点，有一种方法是要学的，学习的时候要用这种方法，使用的时候也要用这种方法。

什么方法呢？那就是熟识敌我双方各方面的情况，找出其行动的规律，并且应用这些规律于自己的行动。举战术的例子来说。攻击点选在敌人阵地的某一翼，而那里正是敌人的薄弱部，突击因而成功，这叫做主观和客观相符合，也就是指挥员的侦察、判断和决心，和敌人及其配置的实在情形相符合。如果攻击点选在另一翼，或中央，结果正碰在敌人的钉子上，攻不进去，就叫做不相符合。

攻击时机的适当，预备队使用的不迟不早，以及各种战斗处置和战斗动作都利于我不利于敌，便是整个战斗中主观指挥和客观情况统统相符合。统统相符合的事，在战争或战斗中是极其少有的，然而只要做到指挥大体上适合情况，即在有决定意义的部分适合情况，那就是胜利的基础了。

指挥员的正确的部署来源于正确的决心，正确的决心来源于正确的判断，正确的判断来源于周到的和必要的侦察，和对于各种侦察材料的联贯起来的思索。指挥员使用一切可能的和必要的侦察手段，将侦察得来的敌方情况的各种材料加以去粗取精、去伪存真、由此及彼、由表及里的思索。然后将自己方面的情况加上去，研究双方的对比和相互的关系，因而构成判断，定下决心，作出计划。——这是军事家在作出每一个战略、战役或战斗的计划之前的一个整个的认识情况的过程。粗心大意的军事家，不去这样做，把军事计划建立在一相情愿的基础之上，这种计划是空想的，不符合于实际的。读书是学习，使用也是学习，而且是更重要的学习。从战争学习战......More↓↓↓