智唐每周评点（第四十八期）

  

开门未必见山，一针务求见血



事件：据英国《独立报》5日报道，汤姆森金融公司已对路透集团发出并购提议，其并购报价可能超过80亿英镑（1英镑约合1.99美元）。《独立报》称，汤姆森对路透的并购报价可能达到每股700到750便士，从而使并购总价达到88亿到95亿英镑。报道说，如果汤姆森能够成功并购路透，合并后的新公司年收入将达到约60亿英镑，从而取代彭博新闻社，成为全球最大的金融信息服务提供商。

评点：从新闻集团收购道琼斯到现在的汤姆森并购路透，实在有太多的相似性。两起并购都是天价出手，并购对象又都是金融信息服务商且属于行业标杆，收购者都想借此一举获得市场垄断地位，并购过程都道听途说、扑朔迷离。从我们掌握的信息来看，关于这两起并购案的报道都一再使用“传闻”、“据说”、“拒绝置评”等字眼，而且道琼斯和路透集团（这两家是被收购者）均表示反对，并以最大可能予以抵抗。照目前局势看来，这两起并购都不会很顺利地完成，在较长一段时间内，其结果都不可预测，充满了变数。不过，我们也看到，这两起并购虽然都还只是“传闻”阶段，但道琼斯、路透集团的股票市值却因为并购新闻一路飙升，这不得不令人怀疑包括新闻集团、汤姆森在内的四家传媒集团，在公布相关并购协议前，有从事可疑股票和期权交易。另外，值得关注的是，在产业界大谈跨媒体运营、新媒体战略的当下，新闻集团和汤姆森却反其道而行之，继续征战传统媒市场，扩张其帝国版图，这给我们的启发是，在新媒体战略正式实施前，传统传媒将进行一次大规模的、深刻的格局重整，最终促成几个传媒航母的形成，而大多数传媒企业将被收编或取代。至此，传统媒体市场结束春秋小国林立的时期，而正式进入几雄争霸的战国时代。

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事件：中新网5月9日电，路透集团(Reuters Group PLC)及汤姆森集团(Thomson Corp.)周二揭开了双方合并交易的面纱，合并后成立的全球信息公司将在两地上市，路透首席执行长汤姆?格洛瑟(Tom Glocer)将出任新公司首席执行长，公司由Thomson家族控制。

评点：从道听途说到铁板钉钉，汤姆森收购路透集团已成事实。联手后的新公司将一跃成为超过彭博信息(Bloomberg)的全球第一大财经信息及数据服务商。据行业研究机构Inside Market Data根据去年统计数据分析，路透的加入将使汤姆森的金融信息市场份额由当前的11%猛增至34%，而彭博资讯当前份额为33%。另根据计划，新成立的公司命名为“汤姆森－路透”（Thomson-Reuters），这一做法将有助于保障两家公司各自的利益，同时也兼顾了各自在上市地的成份股地位（即双方公司将维持在原先交易所的上市，两支股票在各自股指中的成分股地位也保持不变）。从目前事态发展情况来看，汤姆森和路透的并购并不存在事先传言的“竞争性收购”一说，两家公司是以本着平等、自愿、公平的态度进行合作洽谈的。自收购消息公布后，汤姆森股价周二收低1.46加元，至45.77加元，其市值约为295亿加元；而路透股价盘初涨至6.59英镑的五年的高位，之后收报6.3英镑。考虑到此宗收购要约所产生的协同效应规模以及由此带来的两家公司大幅价值升水，我们认为该汤姆森确实为路透最佳的收购方。但与此同时，鉴于并购交易还需要各自股东批准，这个过程可能会持续很长一段时间，因此市场上对交易能否成功表现出来的担心也不无道理。对此，我们预测并购可能在今年底或明年初完成。

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事件：据国外媒体报道，微软董事长比尔?盖茨日前表示，在未来的五年内，50岁以下的青年人使用黄页的比例几乎降至为零。

评点：黄页是纸介的信息集成，代表传统的搜索方式。盖茨说，五年后没有人再使用黄页，则意味着黄页这种搜索方式将成为历史，问题是，什么方式又将成为未来的搜索？至少在5年内，没有人会怀疑是数字或互联网将承载未来信息集成、资讯搜索的功能。像Google、百度等搜索服务商，将愈发完善“一站式搜索服务”的功能。只要在搜索栏里输入关键词，然后一下回车，你所需要的信息将一览无遗地呈现，快速、简便、精确、及时，这就是未来信息搜索的特点，而这是传统黄页所无法具备的。除了数字技术、互联网，未来社会将出现职业的信息搜索服务提供商，他们不一定通过互联网，而是可以通过电话、手机等载体实现。114推出的“号码......More↓↓↓