"达尔曼"之死 股市14年第一个真正死去的股票
2005/2/22 来源:中国经济周刊 作者:魏雅华

  八年前,西安“达尔曼”以非正常手段成功上市,并以“中华珠宝第一股”的美誉蜚声海内外;八年后,“达尔曼”是中国股市14年来第一个真正死去的股票。中国股市制度上的种种弊病,都在“达尔曼”身上暴露无遗。

  “达尔曼”是中国股市14年来,第一只真正死去的股票。

  2004年12月30日,“ST达尔曼”(600788)股价跌破1元,以0.96元收于跌停版位,创出中国A股市场成立以来股价的最低记录。2004年12月31日,“ST达尔曼”以0.91元收盘。 

  今年1月10日,上海证券交易所正式对西安达尔曼实业股份有限公司(下称达尔曼)股票实施停牌。按照相关规定,如果在此后两个月内,“达尔曼”还不能按期披露2004年中报,那么,其将成为因未按期披露中报而被停止上市的国内首家上市公司。

  有关人士认为,由于“达尔曼”全部资产己被破产清算,连固定资产都己被法院拍卖用于职工遣散和偿还债务。清算后,“达尔曼”尚欠

  银行超过十亿元之巨额亏空,“达尔曼”董事长许宗林又卷款潜逃,使重组、兼并、收购均因成本过高而成为不可能。“达尔曼”连“壳资源”的价值都没有。“达尔曼”复活的机会可以说为零。

  八年兴衰以生产珠宝、玉器为主业的“达尔曼”,于1996年12月30日在上海证券交易所上市,当时是陕西第一家民营上市公司,发行3,000万股流通股,发行价7.3元,首日开盘价19.00元,募资1.47亿元。许宗林也曾于2001年和2002年连续两年以6亿元的身价位列《福布斯》中国内地百富榜。

  1997年4月23日,“达尔曼”因每10股送10股的举措,股价最高冲到了51.7元,上市不过四个月,涨幅竟高达270%,总股本迅速从最初的7,600万股,扩张至2.28亿股。1998年在每10股送5股的情况下股价冲至47元。2001年2月,“达尔曼”最后一次因配股从股市融资2.1亿元后,市场行情开始急剧下跌。虽然如此,“达尔曼”还是从股市上成功“圈”走近5.78亿元现金,总市值己高达29亿元。

  至此,“达尔曼”成为中国股市著名的“妖股”,并以“中华珠宝第一股”美誉,蜚声海内外,位列中国股市高价绩优明星股之列。

  2004年4月,因2003年年报出现重大问题,“达尔曼”露出冰山一角。随后,“达尔曼”董事长许宗林卷款出逃,“达尔曼”股价也开始狂跌不止。到2004年6月,股价最低跌至1.72元,证监会开始对“达尔曼”立案查处。

  让人吃惊的是,细查“达尔曼”的旧账,从“达尔曼”辉煌的1990年代中期,每股盈利曾有过0.91元的纪录,到日薄西山的2003年,每股盈利成为-0.49元。

  “达尔曼”虽然至今没有披露2004年上半年年报,但是在现有情况基础上,公司以自查的形式披露了所知悉的反映公司资产负债情况的主要财务指标显示,今年上半年公司实现主营业务收入779.76万元,而去年同期为12902.91万元;净利润也相应由去年同期的1608.90万元变为今年上半年巨亏14.44亿元;每股收益为-5.04元,经营活动产生的现金流量净额为-7.88亿元。

  出现如此巨额亏损的原因,“达尔曼”董事会解释说,是因为当初用存单抵押的银行贷款全部被银行悉数收缴,用以还贷。由于所差甚多,公司所有财产均己被法院查封冻结。

  在“达尔曼”的历史上,无论是它的辉煌期,还是它的凋落期,它从未给公众股股东分红派息过。“达尔曼”上市8年间,从股市套取的资金总数高达22亿元。

  “通关”上市“达尔曼”的上市,本来就是有问题的。2002年10月11日,西安爆出一桩反腐大案,西安市原体改办主任、市证券委员会副主任、市证券监督委员会主席杨永明,因收受西安“达尔曼”、“西安......点击查阅全文......↓