控制权之争选择谨慎 贝塔斯曼向前走？向后走？

    在管理层与创始家族的争夺中，贝塔斯曼选择了谨慎

    托马斯·米德霍夫这位贝塔斯曼前CEO终于决定不再沉默。两年前，因与贝塔斯曼创始家族——莫恩家族矛盾激化，米德霍夫被迫辞职。其后，他到一家中东投资公司任职，并一直保持沉默。 

    但今天，翻案的时机似乎已经成熟。今年3月，贝塔斯曼宣布2003财年已恢复盈利，而业绩最好的恰恰是米德霍夫任内控股的RTL电视集团。今年5月，米德霍夫在接受一家英国媒体采访时直言不讳地说，如果不是他的努力，莫恩家族要190年才能实现目前贝塔斯曼95亿欧元的股东权益！

    管理层与莫恩家族之间看似弥合的裂痕因米德霍夫的开口而再次被揭开。

    控制权之争

    在过去近两年时间里，风向对米德霍夫显然很不利。在企业界高管形象受损的大背景下，广告业的衰退加上米德霍夫任内扩张的某些失误导致的亏损，使米德霍夫完全失去了自我辩解的空间。

    据米德霍夫说，现在他在贝塔斯曼公司内的敌人正在试图改写历史，将他任内进行的许多收购定性为不明智收购。米德霍夫用几个数据予以回击。他指出，1998年贝塔斯曼的营业收入是117亿欧元，而到他辞职前一年即2001年已增至200亿欧元。同期公司总资产由70亿欧元增至220亿欧元。股东权益则由16亿欧元增至95亿欧元。他说：“这是在没有进入资本市场的条件下取得的，是一个世界纪录。”实际上，也有贝塔斯曼公司的经理认为，米德霍夫任内的扩张是一个巨大成功，而非代价高昂的失败试验。在今年5月接受英国《观察家》采访时，米德霍夫特地带了一张在他辞职几周后出的报纸。报纸上登着现任CEO蒂伦当时谈及贝塔斯曼2002年上半年业绩时的讲话。蒂伦说：“米德霍夫任内实现了多年的强劲增长。”据米德霍夫表示，后来贝塔斯曼将这些谈话内容从其网页上撤下了。其言下之意是，公司中有人想抹杀他的功劳。

    有一点是争议较少的，即米德霍夫改造了贝塔斯曼。米德霍夫刚上任时，贝塔斯曼虽然也算成功，但基本上还是一家老式的公司，其利润的70%由图书俱乐部和杂志业务所创造，而现在其利润发动机则是电视业务。

    但是，米德霍夫的扩张确是有成功，也有败笔。成功的如收购美国在线（欧洲）公司的股份。贝塔斯曼投资了5000万美元，后来卖回给美国在线时已是70亿美元。不过，米德霍夫的另外一些收购，如以700万美元收购网上音乐互换公司Napster却争议颇多。现在，一些唱片公司，包括贝塔斯曼集团旗下的BMG唱片公司，正在起诉Napster，要求赔偿170亿美元。当然，参与决策的并不仅米德霍夫一人，还包括蒂伦·米德霍夫的另一个败笔是以3.4亿美元收购网上杂志公司Fast Company.收购后仅数月，Fast Company就破产了。不久前，在谈及此事时，米德霍夫声称，他当时曾试图阻止收购，但未果。

    尽管如此，几乎无人否认，米德霍夫将贝塔斯曼由偏安德国的出版公司打造成了名列世界前5的现代化媒体巨头。在辞职前不久，米德霍夫刚与贝塔斯曼续签了为期5年的合同。可见，在他与莫恩家族的矛盾中，公司亏损并非最重要的原因。

    贝塔斯曼前CEO、莫恩家族的族长式人物赖恩哈特。莫恩此前笃信，从长远来看，家族企业应由职业经理人管理，否则公司基业将难保长青。1999年，赖恩哈特从领导位子上退下时设立了贝塔斯曼信托基金，通过该基金实现对贝塔斯曼的控制。他曾表示，从长远来看，家族控制的企业极少能够繁荣昌盛的。安然事件发生后，赖恩哈特开始动摇。但是，直接触痛他的却是米德霍夫的上市计划。

    米德霍夫曾试图说服莫恩家族：只有进入资本市场，贝塔斯曼才有实力与迪斯尼和时代华纳等巨头相抗衡。赖恩哈特对此深感不安，并决定延后甚至废除上市计划。米德霍夫还认为，为了获得充足的资金用于扩张，贝塔斯曼应出售出版业务。

    米德霍夫有其直接的理由。在他上任之前，贝塔斯曼就与松巴（Zomba）唱片公......More↓↓↓