投资者关系管理及其完善
2008/9/1 来源:企业改革与管理 作者:曹瑞奇


  中国资本市场在经历了股权分置改革的重大变革之后,彻底扫除市场障碍走向了全流通时代。在全流通时代,资本市场对上市公司投资者关系管理的需求不仅迫切,而且对其工作质量也提出了更高的要求。同时,政府监管部门更好地发挥其职能作用,使投资者关系各方协调一致、彼此支持,从而相得益彰,形成良性循环。
  投资者关系(HR)是指上市公司(包括拟上市公司)与公司的股权、债权投资人或潜在投资者之间的关系,也包括在与投资者沟通过程中,上市公司与资本市场各类中介机构之间的关系。投资者关系管理(HRM),是指运用财经传播学和市场营销学的原理,通过管理公司同财经界和其他各界进行信息沟通的内容和渠道,以实现相关利益者价值最大化并如期获得投资者的广泛认同,规范资本市场运作、实现外部对公司经营约束的激励机制、实现股东价值最大化和保护投资者利益。以及缓解监管机构压力等。
  研究表明,投资者愿为投资者关系管理表现良好的上市公司支付溢价,投资者关系管理能为上市公司创造价值。全流通时代的中国上市公司将会得到更多投资者的关注,投资者关系管理已经成为上市公司日常的重要管理活动。如何做好投资者关系管理,与投资者进行充分有效的沟通,利用媒体桥梁进行客观准确的信息传递,以实现公司股东价值最大化,依旧很现实地摆在所有上市公司和业界机构的面前。一般对公司IRM的评价主要是在以下几个方面,比如公告发布、信息披露、股东大会等,但是也应该将投资者关系管理按照水平和结构进行剖析,以质量指标和管理指标等指标对投资者关系进行梳理,将结果指标纳入到整个评价体系中,从而真实全面地层现上市公司IRM工作水平。上市公司管理层还可借此设立证券研究部门、扩大投资者基础、增强股票流动性、提升股票价值,进而为公司未来再融资夯实基础。
  对上市公司管理层而言,只在管理、业绩、财务状况等层面达到相应目标,已不再是足够吸引投资者的条件。公司管理层还应积极向现有及潜在投资者、合伙人、销售商等相关主体主动提供有关公司竞争力及发展潜力的信息。从更深层次上讲,除了投资品种相对过剩的资本市场结构外,IRM的产生、发展还与以“股东至上主义”为核心的公司治理在全球如火如荼的发展不无相关。投资者关系管理是要实现上市公司相对价值的最大化。公司价值不仅是企业的利润和净资产所能体现的公司过去和现在的价值,更重要的是企业的未来,是企业在过去和现在基础上的盈利能力和发展潜力,它是企业的已有投资者和有意投资者对企业的一种预期。公司价值的提升,是伴随着公司自身实实在在的良好前景和投资者对公司的良好预期而来的,而投资者对公司价值的发现及长期看好,是公司价值提高的一个重要环节。投资者关系管理就是要通过有效的沟通,提高投资者对公司的认同度和忠诚度,进而实现公司相对价值最大化。
  中国证券市场环境与形势的不断变化,令上市公司开始认识到加强投资者关系管理的重要性,并着手制定相关制度与规定。一方面,国内证券市场的规范化、市场化、机构化。有助于上市公司开展投资者关系管理工作。使上市公司渐渐明白“有效沟通可以增强公司价值”,通过信息披露与交流,在投资公众当中建立公司的诚信度,进一步完善公司治理;另一方面。发行市场向买方市场的逐步转变。也使上市公司开始重视长期性的投资者关系管......点击查阅全文......↓