论述基金管理公司的投资管理
2007/4/1 来源:沿海企业与科技 作者:陈华庆


  作者简介:陈华庆,广东科学技术职业学院经济管理学教师,广东广州。519090 
  摘要:文章通过基金管理公司的投资管理过程的介绍,对基金管理公司的基金投资实践管理过程如确定使命和宗旨、分析需要和偏好、确定投资目标、制定投资政策、进行投资市场分析、抉择执行调整、评估业绩、总结经验、改进提高等步骤做出概述。
  关键词:基金管理公司;投资管理
  
  基金主要是由基金管理公司来进行管理,基金管理公司在基金投资过程中有很重要的作用,进行深入的研究对实践很有指导意义。基金管理公司的主要职责是依据信托合约或委托管理合约负责拟订基金投资计划,指示保管机构按照其投资决策处理基金资产,监督保管机构不得违反有关合约的规定。基金管理公司的目标是收益人的利益最大化,按照基金净资产价值的一定比率提取管理费,并按照资产增加比例累进收取业绩报酬。基金管理公司其自身资产与基金资产实行分账管理,以确保基金资产的独立性和安全性。
  基金管理公司主要职责有:负责基金成立的报批、筹建、实施等;按照信托合约或委托管理合约进行基金资产的日常操作管理决策;负责基金的发行、转让、赎回等事宜;根据组合投资原理进行投资管理决策,保障基金资产的安全与增值;接受保管人、基金主管机构的监督与核查。
  基金管理公司的基金投资实践管理过程包含确定使命和宗旨、分析需要和偏好、确定投资目标、制定投资政策、进行投资市场分析、抉择执行调整、评估业绩、总结经验、改进提高等步骤。
  1.确定使命和宗旨
  基金管理公司的基金投资管理过程以确定使命和宗旨为出发点。一般来说基金管理公司的使命和宗旨可以总结为:结合内部与外部环境、主观与客观条件,取得优秀的投资业绩,为基金持有人提供满意的资产管理服务,同时为基金管理公司本身赢得有形和无形的利益。
  2.分析需要和偏好  基金管理公司的使命之一是为基金持有人提供满意的资产管理服务。因此分析投资者的需要,尤其是投资需要,就成为基金投资管理过程的重要一面。分析投资者的投资需要通常要先对投资者进行分等。比如按照年龄可以将投资者分为青年、中年、老年投资者,其需要与偏好不一样。青年投资者一般比较积极;中年投资者则可能是需要为子女的教育作准备;老年投资者则可能是为养老准备稳定的收入来源。
  3.确定投资目标
  在了解投资需要后,就可以确定投资目标。基金管理公司经常在分析投资者需要的基础上发起设立某个基金,该基金设有特定的投资目标,该目标的设置就是为了满足特定投资者群体的特定需要。投资者也可能会为了满足特定需要自己发起成立基金公司,并为公司设立特定的投资目标,而后交给基金管理公司代为管理。一般来说什么样的基金都有其特定的投资目标。该目标是根据投资者的投资需要,综合考虑外部环境的机遇与挑战、市场的准人制度与内部的资金实力等投资限制以及其他主观、客观条件后而确定,确定后在基金存续期间一般不会更改。投资目标经常需要考虑安全性、收益性、流动性这三个要素。主要目标有:本金的安全、资本的增值、收入的保证、通货膨胀的抵补、纳税的考虑、足够的流动性等。
  4.制定投资政策  投资政策是投资者为了达到投资目标以及指导投资活动而制定和实施的一套原则与方针。对于基金来说,投资政策具有高度的稳定性,是一只基金区别另一只基金的最重要的标志之一,制定投资政策应当考虑投资目标、投资环境、投资限制、投资者的投资哲学、市场的基本规律等因素,然后对一些有关投资的重要问题作出一些原则性的规定。其主要的是:投资组合可以每含哪些资产?投资于各个资产的集中分散程度如何?是否限定投资组合的质量高低?等等。其中最根本的问题是如何权衡收益与风险。
  5.制定投资策略  为了达到投资目标,基金管理公司必须在投资政策的指导下,制定适当的投资策略。投资策略。酌制定还必须分析投资市场长期的发展趋势?并且结合基金管理公司内部的特点,抓机遇、迎接挑战、扬长避短。基金投资策略的范围很广泛,包含资产组合投资策略、资产配置策略、股要投资策略、固定收入证券投资策略、创业投资策略等。
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