天威英利：超越尚德
2007/3/22　来源：中国管理传播网 作者：李彤

  在中国可再生能源企业中，天威英利的规模、成长性和产业链的完整性都极为出众。资本市场对其估值不会低于尚德！
　　无锡尚德给国人带来的惊喜仿佛刚刚过去，天威英利的冲击波又将不期而至。2005年末，名不见经传的无锡尚德登陆号称“世界500强俱乐部”的纽约证券交易所，募集资金3.96亿美元。这一次，在纽交所和纳斯达克拉锯般的争夺中，天威英利最终花落纳斯达克！天威英利IPO将由高盛和UBS领衔，募集金额初定为4亿美元，最迟将于2007年4月挂牌上市。因处于上市前的静默期，天威英利的消息被重重封锁……地震已在遥远的大洋深处发生，天威英利引起的海啸不久将抵达中国大陆！

　　隐形巨人的多元化尝试

　　天威集团位于河北保定，注册资本2.7亿元，主营变压器、互感器等机电产品的制造及出口。与沿海地区相比，保定属于欠发达地区，天威在行业外也是默默无闻。到过保定的人恐怕不会想到天威这个隐形巨人就近在咫尺。天威集团的前身是始建于1958年的保定变压器厂，1991年按现代企业制度组建为保定天威集团、保定市国资委持有100%股权。1999年9月，以天威集团为主发起人，由乐凯胶片、宝硕集团、天鹅股份等成立了天威保变股份有限公司,注册资本1.6亿元。2001年，天威集团旗下的天威保变在上海交易所挂牌上市。2005年8月通过的股权分置改革方案为：由原非流通股股东向流通股股东每10股送4股。改革完成后，总股本维持3.3亿股不变，流通股股东持有的股票从9000万股升至1.26亿股，而非流通股股东则从2.4亿减少到2.04亿股。股改完成后，天威集团持有上市公司的股权降至53.55%。

　　2005年，天威集团在中国机械工业销售收入百强企业中排名第58位。它的产品涵盖了几乎所有等级和形式的变电设备，在发电、输电、配电行业是名牌产品，在铁路、冶金、化工等特种变压器领域更具有不可替代的地位。比较有代表性的有：为三峡工程制造的840MVA/550KV变压器、具有自主知识产权并出口美国的300MVA/230KV调相变压器、秦山核电站一期和二期专用变压器等。2006年上半年，天威变压器、互感器等机电产品的销售额达到11亿元。保定天威在行业内算得上响当当的角色。不过，天威生产的不是大众消费品，也不会对公众展开广告宣传攻势，因此，天威在人们的视野中几乎完全隐形了。

　　天威保变近五年销售额增长示意图（单位：亿元）

　　同诸多成功的中国企业一样，以变压器、互感器生产和出口起家的天威集团，也走起了多元化道路，业务范围从销售机电设备、承包境内外工程到经营浴池、理发店无所不包。1998年的一次“偶然”的尝试却成为天威最耀眼的“生长点”。没有它，世人恐怕还是不会注意到年销售额数十亿元的天威。

　　1998年8月18日，注册资本仅500万元的保定英利新能源有限公司成立。主营业务为硅......点击查阅全文......↓