并购扩大规模，管控提升效率 钢铁行业整合深度解析

　　作者白万纲：华彩母子公司管控咨询集团董事

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　　中国的钢铁业发展至今，已诞生了宝钢、武钢这样的巨型企业，很大程度上得益于中国巨大的钢铁消耗量，行业仍然存在许多问题，比如集中度不高，资源整合度较低，严重阻碍了行业的健康发展。同时，国际钢铁巨头纷纷大肆并购，并将触角伸向了中国，面对来势汹汹的对手，国内企业通过并购实现壮大，成为必然选择。

　　钢铁并购百花齐放

　　近年来国内钢铁行业的并购案数不胜数，并购的方式也是多种多样，不能简单判断孰优孰劣，但不同尝试对于钢铁业今后的并购大潮而言，未尝不是好事。

　　鞍本只求名分。

　　鞍钢和本钢联合重组后的产能一举突破3000万吨，占辽宁全省钢铁产量的2/3以上，并超越宝钢成为国内钢铁业的龙头老大，形成南北两强呼应之势。按照规划，鞍本并购将分三步走，第一步是双方联合采购、联合销售、统一报表，第二步是职工的分流、安置，第三步实现资产重组。

　　然而，鞍本的合并却没有预期顺利，双方更多的仍然是各自为阵，种种迹象表明，这起并购只是为了争夺中国钢铁第一的名分。事实上鞍本联合体有许多问题难以解决，比如体制差异，鞍钢归国家管，本钢归地方管，难以实现统一；还有就是20万职工的安置问题。

　　不难看出，企业之间的简单合并绝不是真正意义上的并购，合并是为了追求数字叠加，而并购则是两家企业实现融合，从而实现战略协同，提升集团的竞争力。

　　济莱强强联合。

　　山东的钢铁企业一直被排除在国内三大钢铁圈之外，与其等着别人来兼并，不如实施自救，因此济南钢铁和莱芜钢铁的高层对于联合表现出了很强的愿望，加上政府的大力推进，这也使得这起并购变得颇为顺利。最终的并购方案是，成立国有控股的山东钢铁集团，统管济钢和莱钢，两大集团的法人地位和股权结构均保持不变。

　　济南钢铁和莱芜钢铁分别排名国内第六和第七，这两家企业的重组可谓强强联合，被誉为“中国规模最大钢铁企业的联合”。两家企业的产能相加超过了2000万吨，一跃进入钢铁行业的三甲。由于两家企业有着各自不同的主导产品，使得联合的互补性很强。

　　接下来，新的集团还将在日照建设1000万吨的项目，那么整个集团的产能将达到3000万吨，目光直接瞄准钢铁龙头老大的位置。集团发展走上正轨后，还将陆续对山东的其它钢铁企业进行整合，从而聚合整个山东的钢铁业。

　　宝钢重在资源互补。

　　在收购邯钢未有定论之后，宝钢将并购大旗挥舞到了新疆，以30亿元现金将八一钢铁纳入旗下，从而拉开了其国内钢铁布局的序幕。

　　这是两家实力相差悬殊的企业，八一钢铁产品结构不合理，技术、管理落后，那么宝钢此次并购出于什么目的呢？最重要的原因，是八一钢铁拥有大量的铁矿石资源，并且地处欧亚大陆桥区域，在中东地区的市场开发方面拥有得天独厚的区位优势。另一个原因，是此前印度钢铁巨头米塔尔对八一钢铁的觊觎，宝钢不希望在国内市场增加这么一个强进的竞争对手。

　　“要么具有区域优势，要么拥有丰富的矿产资源，这是宝钢选择重组对象的主要标准。”宝钢如是说。宝钢接下来的并购目标也陆续浮出水面，同属华东地区的马钢在产品结构上与宝钢互补，位于广东的韶钢有助于宝钢抢占广东市场的份额，地处西北的宝钢则拥有丰富的铁矿石资源。可以清晰地看出，宝钢在并购上对于资源互补极为看重。

　　资源整合跟上

　　资源整合是钢铁企业实施并购的出发点，也是左右并购效果的决定因素。在并购成功后，并购双方的资源整合必须及时跟上，力求从量变实现质变。

　　业务高度重合的困惑。

　　由于国内钢铁业过于分散，行业龙头企业缺乏足够的市场优势，排名前15名的钢铁企业的产量之和只占全国钢铁总产量的45%，市场集中度与欧美国家相去甚远。在这种背景下，国内钢铁企业的并购之路显然从增加产能开始，并购双方在业务上的高度重合不可避免。

　　高度的相似使得互补性有限，企业之间的整合困难重重，许多并购最终成为数量上的简单相加，并没有进行深层次的资源整合，

　　从长远看，国内钢铁行业的并购必将从追求数量到深度整合，从单一的横向联合到纵横联合兼而有之。

　　集团之间的整合之道。

　　济钢和莱钢尽管规模相近，但绝非简单的叠加，两家企业将服从新集团的统一部署，调整各自的生产布局，并以日照钢铁基地为核心，逐步将生产重心向沿海地区转移，计划到2010年使沿海钢铁产能占到全省的40%以上。之所以从内陆向沿海转移，是为了降低目前陆路上消耗的巨大运输成本，并且统一的生产基地也将使两家企业能够更好的融合。另外合并也将大大降低重复建设带来的高昂成本。

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