家电企业多元化涅磐中新生？

    文/于清教

    年报数据彰显企业经营困局

    家电类上市公司2005年报披露基本完毕，笔者在“五一”黄金周上班后第一时间内多次向上交所、深交所的证券专业分析师和专门从事研究家电行业的慧聪网相关研究员汇总年报数据，在共同分析2005年家电类上市公司年报时，大家几乎异口同声地喊出了：家电类上市公司的价值关注度已经调到了最低点，行业风险指数高度预警，我们的主要研究精力已经不在这上面了。言外之意，家电类上市公司已经不值得“研究”了。事实的确非常残酷，从上市公司披露的年报业绩可见端倪，春兰股份与TCL集团上市以来2005年首度亏损，TCL集团和科龙电器分别巨亏320亿元和487亿元，青岛海尔净利润同比下降3527%。G康佳A实现主营业务收入1146亿元，比2004年同期下降14%，实现净利润072亿元，比2004年同期(含房地产投资收益)下降489%，其中手机业务亏损194亿元。同时披露的2006年首季季报也再度报警，业绩同比滑坡的家电上市公司有G长虹、春兰股份、科龙电器、美菱电器、上广电、厦华电子等，家电类上市公司已经群体性地陷入了经营困局，利润急速下滑，企业综合竞争力迅速下降，业内人士普遍认为整个家电业已滑落到生存艰难、发展乏力、未来前景堪忧的危险边缘。

    家电类上市公司的艰难处境，不仅伤害了自身的发展，而且也波及到生态链上的大批配套生产企业。如空调压缩机从2003年、2004年供不应求转为2005年的供大于求，海立股份今年一季度净利润下降6557%。2005年度以24%左右的市场份额居同行业首位的华意压缩，2005年亏损143亿元。华意压缩其控股股东及其关联方占用公司资金达31亿元，为此计提了坏帐准备8369万元。显像管及相关生产企业的日子更困难，安彩高科由2004年赢利233亿元跌落至2005年亏损182亿元；赛格三星去年业绩大幅滑坡后虽逃过亏损一劫，但今年第一季度报亏271507万元；彩虹股份2004年尚赢利2590730万元，2005年竟“意外”亏损5515670万元。咸阳偏转2005年亏损1627914万元，同样受CRT电视国外国内市场份额大幅下跌的影响，以生产彩色显像管用电子枪、彩色电子枪金属零件而闻名的大连大显股份2006年第一季度亏损232937万元。

    透过这一连串数字，我们对家电业取得如此的业绩深感悲凉，在分析其原因时，除了各企业一致强调的上游材料价格大幅度上涨、产能盲目急剧扩张、市场竞争激烈、海外反倾销、人民币升值、企业管理成本居高不下、宏观调控银根收缩、连锁渠道的利润与市场双重打压、内需不振等原因外，各企业似乎都回避了企业管理竞争力的分析，回避了多元化战略层面的投资误区，回避了企业管理层的经营责任。在大家都强调主观或客观原因的同时，我们仍发现一些类似......More↓↓↓