抑制铁矿石涨价的上策

英国《金融时报》社评
  中国驾驭其动荡经济、使之稳步前进的技巧，一再让怀疑者诧异。但北京能违反供求规律吗？从中国政府最近运用其政治实力和购买力、试图压低全球铁矿石价格的动作判断，它似乎是这么认为的。
  在与铁矿石生产商的年度谈判中，中国政府采取了不同寻常的咄咄逼人态势，坚持要求得到远低于现货市场价格的合同价。中国政府鼓励本国买家减少进口，甚至威胁禁止进口，而这样做可能会违反世界贸易组织(WTO)规则。
  但在北京“红脸”的背后，却是它虚弱的谈判地位，其官僚内斗和谈判立场的反复变化，使这种地位更加虚弱。中国目前是世界最大的铁矿石消耗国，进口量占全球近一半，但这并没有给中国支配该市场所需的力量。在当前环境下，中国飚升的需求正是它的薄弱环节。
  铁矿石价格高企，中国国内又没有多少储量为其快速增长的钢铁产业提供原料，一旦停止进口，中国遭受的损失会比铁矿石生产国更大。目前中国的铁矿石存量仅可维持90天，而随着生产国季节性的糟糕气候影响供应，世界市场必将进一步收紧。在需求方面，尽管政府鼓励集中采购，但钢铁厂各自为政也限制了中国的议价能力。
  眼下还不清楚中国政府究竟为何选择采取强硬立场。一些观察家相信，中国政府急于控制飞涨的铁矿石进口账单。其他人认为，由于中国政府还代表其它国家的钢铁生产商进行谈判，它想挽回面子。第三种可能是，中国政府的这些手段是想进行试探，为它在世界大宗商品市场谋求更大发言权的长期计划做准备。
  中国急于建立大宗商品交易所，将其作为建立更稳健金融市场这一宏观努力的一部分。政府还怀疑外国投机者以中国利益为代价推高价格。这加强了中国开展境内交易的动机，境内交易要遵守中国的法规，使商业的天平朝着有利于中国的方向倾斜。
  但这样做似乎风险很大。去年中国期铜交易蒙受巨额亏损，表明它在市场方面还有许多东西要学。此外，商品交易所繁荣与否，不在于它们的地理位置是否靠近大买家，而在于交易所的交易设施质量、以及交易所撮合供需双方的效率有多高。如果官方采取强硬手段操纵规则以迎合某一方的利益，交易所就丧失了其根本意义。
  如果北京想平抑不断上升的大宗商品价格，它应着力“治本”，即中国自身对资源无休止的需求。钢铁乃至其它产业的巨大过量产能和生产过剩，助长着这种需求。如果中国采取有力行动根除这些扭曲，而不是用笨拙的官僚手段企图干预全球市场，它得到的好处将更多。
  译者/诸彦青