经济利润在企业资金管理上的运用
2005/12/1 来源:大经贸 作者:曾保真


  经济利润的理论及其在价值管理中的优势
  经济利润,是指企业投资资本收益超过加权平均资金成本的那部分价值。企业投资资本包括所有者权益与有息负债。与传统的会计利润概念相比,经济利润中的投资资本不仅包括了股东投入的资本及其权益,还包括了向银行、金融机构、其他企业、个人、甚至是股东间的各类长、短期借款及需要付利息的负债。
  从上述经济利润的构成可看出,经济利润兼顾了资本需求和资金成本,而传统的会计利润忽略了资本投资者所期望的收益,仅将资本作为一种无息资金运作,不利于稳定和吸纳资本金;传统的会计利润还忽略了资金成本对利润的影响,同时也忽略了企业运行所需的总体资金构成资本和有息负债对利润的影响,尤其是有息负债对利润的影响,难以对风险不同的经济实体进行比较。因此经济利润是企业资金管理与财务会计的契合点,利用经济利润的理论进行资金管理,更能配合企业的价值管理需要。
  
  经济利润的理论在企业的资金管理上如何运用
  通常我们对资金的管理是实行预算管理、定额控制、收支日报制度、对使用情况跟踪分析、对各利润责任中心的资金盈余和不足进行综合调配,并对资金的投放效益进行评价,为决策层提供信息及建议。现代企业财务管理要求企业建立以价值为核心的财务战略管理体系。价值来源于有超额现金流的利润,因而我们将经济利润揉合在资金管理体系中。那么,如何把握经济利润的理论在企业的资金管理上的运用呢?
  首先,我们按经济利润的理论把企业的资金来源、资金分布进行分类归集。按经济利润的概念,企业的投资资本总额是所有者权益与有息负债之和,因此我们把企业的资金来源按实收股东资本(包括实收资本和资本公积)、经营积累(包括盈余公积和未分配利润等)、短期借款、长期借款、应付票据、其他带息负债等项目分类归集。这时应注意不带息的负债,如应付账款、预收账款,是不作为企业的资金来源,而是作为经营资金占用的减少项目,同样不带息的其他应付项目也不作资金来源,而当作其他占用的减少项目。
  其次,把企业资金总量按经济用途分解。如经营占用、短期投资占用、长期投资占用、工程项目占用、固定资产占用、子公司往来占用、其他占用、货币资金存量等。也可以按企业内部各利润中心进行资金占用的分解。按上述分类,我们可制出一张资金分布图(见文末)。
  再次,用每月会计科目余额表的数据填入资金分布图的各项目金额栏中,并计算出各项目的资金占总资金的比例。经营资金占用包括应收、预付款,存货的占用,应付、预收款作为资金占用减项处理。经营占用中还可按各事业部再细分下去,其他类别的占用同样也可根据企业内部管理需要进行细分或合并。
  资金分布图是利用现成的财务资料——科目余额表的数据进行填列,取数方便。在资金占用的数据填写中,不论何类科目,只要是借方余额就属占用,按正数填列,贷方余额为占用的减项,按负数填列;反之,在资金来源数据填写中科目的贷方余额作来源正数填列,借方余额,作负数填列(如企业累计亏损,未分配利润则为负数),操作容易。由于资金分布图是用科目余额表填列,各借贷合计数必相等,故资金分布图的资金来源与资金占用总数相等的,就类似资产负债表一样,勾稽检查简单。资金分布图还可利用Excel强大的电子表格功能来设置项目运算、附表表间取数和勾稽关系,大大简化制作程序。
  
  资金分布图在资金管理的作用
  利用经济利润理论制出的资金分布图,进行资金管理控制是多方面的。
  ⑴通过资金分布图,可一目了然地看到企业营运资金总量、结构及资金存量的分布情况。我们只有了解企业营运资金的来源、构成及总额,才能结合企业财务......点击查阅全文......↓