期股激励:基于股权的长期管理契约
2005/9/1 来源:科技创业 作者:丁亚明 陈很荣


  本期嘉宾:孟宏亮先生(通联创业投资股份公司副总经理)
  
  〉〉来信选登
  
  “我们是一家医疗器械研发型企业,在引入战略投资者时,双方在技术及管理团队所应占有的无形资产比例上存在争议,融资顾问建议我们考虑以部分期股的方式来实现较高的持股比例,请问我们应该如何设计期股方案?”
  ——根据8月16日上海XX电子科技公司宋先生(化名)来信整理
  
  〉〉专家解答
  
  “期股”是中国本土企业在沿袭国外股权激励方式的同时,不断摸索,在实践中形成的一种基于股票期权计划设计思想同时又适应中国国情的创新制度。
  期股可归为长期薪酬的一种形式,实质上是一种通过被授予人部份首付、分期还款而实现对企业持股的股权激励方式。激励对象在获得股份期初的实际出资额仅为所获股份约定价格的一部分,在规定期限内,激励对象以该股份的分红(不足部分从薪金中扣除)来偿还约定价格的剩余部分,逐步实现股份全部拥有,并在股份升值中获得收益。
  期股股份主要来源于企业股权变更过程中股权转让、增资扩股中形成的经营者股份。主要包括:经营者以约定价格购买的股份;经营者岗位股份(即干股);经营者获取特别奖励的股份等等。
  企业经营者在该企业任期届满,其业绩指标经考核认定达到双方契约规定的水平,若不再续聘,可按契约规定,将其拥有的期股按当时的每股净资产值(或双方约定的其它价格)变现,也可保留适当比例的股份在企业,按年度正常分红。若公司已上市,经营者拥有的期股则可按当时的股票市场价格变现。