投资风险之管理和控制(一)
2005/8/1 来源:卓越理财 作者:谭怡冰


  有这样一句话:谁都想上天堂,却没有人愿意面对死亡。大部分人对投资也抱有类似的态度:都希望投资能成倍的增长,但没有人想接受风险。
  所谓投资风险可以定义为“未来亏本的几率”。无论投资与否,都有风险存在。这是无可争辩的基本事实。我们所要做的是将这些风险进行分析,更重要的是如何对这种不可避免的风险加以有效的管理和控制,亦即投资风险的专业管理。
  风险投资的种类大致有以下几种:
  1. 不投资或过分保守的投资:
  我们理财所面临的最大风险其实是不投资,或过分保守的投资。如在1950年投资一千加元在当时不景气的美国股市,现在已值七十万加币;而同样的一千元,投资在加拿大90天国库券,则现在只值21,300加币。
  2. 过分集中,缺乏必要的分散
  也就是平时所说得把所有的鸡蛋放在同一个篮子里的风险。
  3. 通货膨胀所带来的风险
  按4%的通货膨胀率计算,生活费用每18年翻一番。一个名义回报为5%的存款,扣除通货膨胀,实际汇报只有1%。假如再将税项扣除, 实际回报为负值。
  4. 利率风险
  即使购买政府债券的利率,也会随着时间而改变。
  5. 政治风险
  1971年的美国水门事件,使得当时的美国股市下跌28%。9.11 恐怖事件对金融市场造成的负面影响,大家一定都还历历在目。
  6. 汇率风险
  一个年息10%的外国政府债券,假使它的汇率下跌的话,有可能使你的投资亏损30%以上。
  7. 失去利息和资本
  有些如债券投资,还有得不到利息的风险。这类投资表面看来不会损失本金,但公司甚至政府都会有无力偿还的情况发生,因此他也不是具有绝对保证的。
  8. 市场风险
  投资风险可以分为两类:市场风险或系统性风险(market or systematic risk); 非系统性风险或特定风险 (non-systematic or company-specific risk)。 即使你选对了股票,也无法不受大市震荡的直接影响。
  9. 不可控制因素造成风险
  房价的波动,政府政策法规的改变,经济萧条、战争、自然灾害,甚至领导人的更迭,都会对金融市场造成冲击。
  10. 流动性风险
  投资的股票市价大跌时,突然有急用却不忍心斩仓;而将钱放入担保存款证(GIC) 这类非常安全的投资工具上,在急用时也不一定能随意取出。