高盛：下半年通胀压力可能抬头
2005/5/17　来源：第一财经日报 作者：禹刚

　　据高盛中国首席经济学家梁红最新的货币信贷研究报告显示，4月份货币供应速度加快，而信贷增速则持续放缓，她预计下半年通胀压力将有所抬头。

　　在报告中，梁红认为，M2的增速虽然有较小幅度提升，但年度同比相差不大；而4月份的信贷增速保持在11%的低位运行。

　　上周五人民银行公布了4月份的货币信贷报告，报告显示，4月末广义货币供应量M2余额26.70万亿元，同比增长14.1%。

　　梁红认为，货币供应速度加快，引致较宽松的金融状况，主要原因是利率较低以及汇率受到低估。此外，她还表示，信贷增速放缓，原因则是最近监管层出台一系列银行系统紧缩的信贷政策所致。

　　梁红表示，由于去年同期CPI基数较大，今年第二季度的通胀增幅不会太大，但从4月份的货币信贷情况来看，下半年经济运行的通胀压力将加大。

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　　《第一财经日报》去年12月31日发表的《2005年度中国与世界十大经济预言》认为，若以2004年底的既定政策不变为判断标准，2005年通货紧缩的概率将大于通货膨胀，其比例为6：4。但考虑到货币和执政当局的随机调整的能力，以及PPI等上游指数的压力，全年实际发生轻微通货紧缩的概率小于轻微通货膨胀，其比例为4：6。