高盛:下半年通胀压力可能抬头
2005/5/17 来源:第一财经日报 作者:禹刚

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  据高盛中国首席经济学家梁红最新的货币信贷研究报告显示,4月份货币供应速度加快,而信贷增速则持续放缓,她预计下半年通胀压力将有所抬头。

  在报告中,梁红认为,M2的增速虽然有较小幅度提升,但年度同比相差不大;而4月份的信贷增速保持在11%的低位运行。

  上周五人民银行公布了4月份的货币信贷报告,报告显示,4月末广义货币供应量M2余额26.70万亿元,同比增长14.1%。

  梁红认为,货币供应速度加快,引致较宽松的金融状况,主要原因是利率较低以及汇率受到低估。此外,她还表示,信贷增速放缓,原因则是最近监管层出台一系列银行系统紧缩的信贷政策所致。

  梁红表示,由于去年同期CPI基数较大,今年第二季度的通胀增幅不会太大,但从4月份的货币信贷情况来看,下半年经济运行的通胀压力将加大。

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  《第一财经日报》去年12月31日发表的《2005年度中国与世界十大经济预言》认为,若以2004年底的既定政策不变为判断标准,2005年通货紧缩的概率将大于通货膨胀,其比例为6:4。但考虑到货币和执政当局的随机调整的能力,以及PPI等上游指数的压力,全年实际发生轻微通货紧缩的概率小于轻微通货膨胀,其比例为4:6。