猴年股市的七大悬念 创业板终于得到准生证?
2005/2/16 来源:北京青年报 作者:王芳、刘志刚

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创业板终于得到准生证?

  酝酿4年之久的二板市场,在2004年再度迎来诞生的曙光。4年中,无论客观环境还是主观条件,总是出现这样或那样的阻力和障碍,结果创业板市场在这4年中,总是成为每一年证券市场总结中的悬案。

  但2004年不一样了,客观环境从来没有像今年这样成熟,主观需求也从来没有如此强烈,这个曾经引发众人争议的难产儿,终于在2004年得到一致同意而即将降临人间。

  高成长性中小企业强烈的融资需求,与我国资本市场层次单一的现状已经冲突多年,设立二板市场也成了跨世纪的棘手难题。在主板市场这个“大孩子”还不够成熟的时候,再添一个“小捣蛋鬼”,人们想到的只有风险。

  以至于在一段时间里,人们谈“创业板”色变,有关创业板的内容还曾经一度遭到冷遇。

  但设置不同层次的资本市场,根源于经济运行的内在需求,最终的发言权还是掌握在市场手中,谁也无法阻挡。

  香港创业板走出寒冬,民营企业掀起赴港上市热潮的事实,再度将创业板话题摆到桌面。

  在2003年全新的市场环境和投资理念中,创业板作为满足企业融资需求和投资者投资需求的新市场,带来的更多的是机遇而不再是恐慌。

  证监会尚福林主席已经将“分步推进创业板市场建设,为高成长性中小企业和创业型企业增加融资渠道”列入今年的工作重点。由此,二板市场在2004年诞生的条件日臻成熟。

  “万事俱备,只欠东风”,人们期待着二板市场设置方案的最终出炉。初步的设想是分两步走,第一步是在交易所开设一个高科技板块,集中40家至50家中小型高科技企业单独运行,待规模扩大条件成熟后再分离出来单独成立二板市场。

  分步走的办法不仅会减小对主板市场的冲击,也有利于对二板市场的规范管理。

  有评价称,2004年将是多层次资本市场诞生的开元年。二板市场正式启动后,三板市场以及柜台交易等不同层次的交易市场也会顺理成章地诞生,投资者可以随意上下“阶梯”,选择交易市场选择投资产品。

  -文/本报记者王芳

深交所恢复新股发行?

  创业板难产的最直接受害者,要数深交所了。为了给创业板让路,深交所已经整整3年停止发行新股,其中的酸甜苦辣是非曲直自有公论。

  目前虽然尚未看到主管部门的正式通知,但种种迹象表明,深交所很可能在2004年恢复新股发行,并且有可能尝试打包发行的新方式。如果预期变成现实,深交所将重新焕发活力,成为2004年最具眼球效应的投资地。

  根据目前的资料显示,深交所将配合创业板分步设立的方案,在主板系统下成立一个新科技板块单独运行;在不改变现有法规、上市标准、发行审核程序的情况下,将流通股在5000万股以下、具有成长性的中小企业集中发行上市,每次打包发行5至10家上市公司。

  如此一来,与上交所定位成大盘蓝筹股的中心市场遥相呼应,深交所将是一个云集小盘科技概念的投资乐园。曾经是地域性划分的两个交易市场,将在2004年摇身变成各有专长各具特色的投资场所。

  深市恢复新股发行,不仅让众多中小企业喜上眉梢,也同样给普通投资者带来福音;最直接的影响,就是新股申购机会增多,申购收益率会明显提高,参与新股配售将在2004年吸引越来越多的投资者。

  当然,面对接踵而来的新股,市场扩容问题也需要老调重弹,恢复发股功能的深市将直接对不很坚强的资金面形成新考验。但似乎这一场景出现的概率不高,“大扩容造就大牛市”的观点,正在得到越来越多的认同。

  事实证明,股市涨跌的根本原因,并不在于几百亿元的扩容,在新股扩容最盛的2000年,股市反而暴涨50%以上;而新股融资额连续下降的近三年,股市也连续下跌了三年。

  投资者在经历了无数次的涨跌洗礼后,也逐渐明白股市不是怕缺钱,而是怕缺......点击查阅全文......↓