由德隆折戟看民企新危机

事不凑巧。

　　中午11点多，走进江苏常熟郊外的隆力奇工业园时，暑热并没有被甩在身后。工作人员在为我打开空调的瞬间，办公楼突然跳闸停电。与其他人一起汗流浃背等待了近半小时后，楼内终于恢复供电。

　　3个多小时后，隆力奇董事长、总裁徐之伟见到记者的第一句话是：“真是不巧，今天是今年夏天这里第一次停电，就让你碰上了。”让我长出一口气的是，不是那台空调导致了这场停电。

　　隆力奇显然是幸运的。因为直到7月末，它才赶上了早已司空见惯的停电。不过，有一点它与其他民营企业一样，那就是最终都不可避免地被卷入这场奇特的风暴中。

　　差别只在程度上。眼下，几乎所有的民企都深受缺电之苦，其中的一大部分企业，还同时面临因控制土地而带来的缺地，以及因银根收缩而引发的缺钱之痛。

　　还有少数民企因自身经营与诚信问题，遭遇前所未有的挫折。而这，甚至还引发了一些舆论对民营企业群体的新一轮不信任。

　　现在，有人在感慨，有人在观望，还有人在揣测。他们说不清的是，究竟是宏观经济环境的变化，导致了民营经济的集体失落；还是个别企业的胆大妄为，引发了这场针对民企的信任危机。这，有点像隆力奇那台空调与那场停电的关系。

　　不过，至少很多民营企业家认为，眼下是他们这个社会阶层在近20多年的沉浮中，遭遇到的又一次危机。

　　酷暑秋凉

　　如果说德隆危机逼迫很多人不得不再度拾起“放大镜”来看民营企业，让民企感到有些不自在的话，那么，差不多同一时间启动的新一轮宏观调控，则使民企的生长环境直接发生了一定变化。而对很多民企来说，后者的影响比前者还大

　　在上海灼热的骄阳下，没有人会愿意在马路上多待一分钟。要不是这样，行人中的不少股民，在路过浦东源深路1155号时，或许会驻足观望一会。

　　因为在那里面，有着太多解不开的谜团。眼下，这幢德隆大厦显得孤单而失落，早已没有前几年鼎盛时的喧哗。很多人都相信，曾红极一时的德隆，再一次从这幢大楼里体面地走出来的机会，已经微乎其微了。

　　曾经，德隆是中国民营经济中的一道奇特风景。这个发端于遥远新疆的企业，拥有爆炸式的财富积累速度。出事前，拥有近200个子公司和孙公司。而这个庞杂的体系，是1986年由唐氏四兄弟为首的一群大学朋友，从胶卷冲印起步的。

　　“四两拨千斤”是以前德隆一再强调的资本运营技巧。正是这种技巧，让德隆能够在极短的时间内迅速成功。资本市场赫赫有名的“德隆系”，正是在此基础上产生的。德隆系因其在过去3年二级市场持续低迷的情况下，依然能保持其股价的高位态势，而获得了“熊市不倒翁”的称号。

　　但泡沫吹得太大，就迟早会有破灭的一天。今年4月12日以来，在经历了过去三个月的阴跌后，德隆系“三驾马车”——新疆屯河、湘火炬A、合金投资突然大幅跳水。从4月12日收盘价至4月21日，其流通市值共缩水61亿元。

　　从那一刻起，德隆开始四处救火，无奈火势越救越大。而在很多人眼中，德隆出事是这一轮民企危机的导火线。

　　这是因为，人们发现在德隆危机的深处，不仅仅是一家因经营不善而可能倒闭的公司。它还是一个庞大复杂、充斥违规交易的黑洞，甚至足以引发政府与公众对同类企业的信任危机，进而要求彻底打开民企尤其是大型民企的资本暗箱。

　　如果说，自德隆危机开始，逼迫很多人不得不再度拾起“放大镜”来看民营企业，让民企感到有些不自在的话，那么，差不多同一时间启动的新一轮宏观调控，则使民企的生长环境直接发生了一定变化。而对很多民企来说，后者的影响比前者还大。

　　这半年以来，许多民企老板的心情都不太好。他们普遍的反映是，地拿不到了，钱贷不到了，项目更上不了了。有些地方的民营企业里，弥漫着一种郁闷的气息，似乎一夜之间从功臣变成了罪人。前几天，一位民营钢铁企业老总向记者感慨，最近他为上一个项目跑了趟省里，得到的回答还算客气：“现在上项目不太可能，就算要上，恐怕也轮不到你那里。”

　　在这种情况下，不少地方的工商联成了民企老总的倾诉对象。而反映听多了，也促使他们拿起笔，向政府部门转达民间的声音。在近来众多类似信件中，都不约而同地提到，要给民营企业少一点指责，少一点埋怨，多一点理解，多一点安抚，多一点实际支持。

　　民企的担忧自有它的道理。因为他们认为，现在的投资跟以前不一样了。

　　不少民企表示，现在他们集中投资的热点行业，已与以前10年投资轻工业为主不同了。以前的轻工业投资是见效快、投资周期短，很快就能见到效益，不出效益的民企也可以很快调整方向。现在，民企不约而同地看到重工业里的机会。但是，重工业的投资数额巨大，投资周期长，而且往往在一开始就有几期扩建计划，从2002年下半年开始往重工业投资，现在动手早的也就是刚刚完成一期，而重工业必须上规模，不上规模就和等死一样。

　　可以说，大多数的民企老板对中国新一轮的重工业化道路寄予厚望。在重工业化道路上衔枚疾进的民企老板可以数......More↓↓↓