尴尬美的:徘徊在并购与被购之间
2004/3/30  作者:罗建法

    核心提示:并购:理想与现实的冲突,被购:无奈的选择?,徘徊背后的冰山:变革的危机,

  2003年以来,家电行业掀起了一股并购热潮,买家与卖家纷纷闪亮登场,争演主角。因2001年收购家电巨头科龙而引起社会广泛关注的格林柯尔再度出手,大张旗鼓地收购了冰箱大户美菱,一跃成为亚洲最大的制冷企业;另一家电巨头TCL也出手不凡,顺利收购了曾被誉为业界黑马的乐华电子;甚至名不见经传的法国爱科集团,也收购了名噪一时的荣事达。而作为被收购方,美菱、荣事达、乐华等,也基本解决了长期经营不善的问题。买方与卖方的互动和双赢,使人们对这一并购浪潮格外关注。 

  在此次并购热潮中,美的的举动颇耐人寻味—在美菱、荣事达的出售过程中,美的都参与其中,一度与格林柯尔等企业一起,被誉为大买家。而与此同时,业界亦盛传美的曾图谋卖掉其冰箱,并且有不少企业已经打算收购。美的是大买家还是大卖家?业界出现了种种猜测,而美的冰箱本身也处于一种尴尬的状况之中,并购还是出售,同样令美的内部感到踌躇。 

并购:理想与现实的冲突

  在美的冰箱创立之初,美的高层就曾对外界宣称,美的自己建厂的可能性非常小。2001年年底美的冰箱初创的时候,主要是采取OEM方式运作,由美的出渠道东芝出技术。2002年10月9日,美的冰箱从美的空调事业部中独立出来,意味着美的高层欲加快冰箱发展速度。由于自己建厂成本太高,而OEM的方式也不可能走太远,于是,并购便成为美的冰箱的首选方式。 

  在此次家电并购风潮中,美的频频出手,然而结果却总是与并购擦肩而过,为什么会出现这种情况呢? 

  虽然美的冰箱在行业内目前最多只能算二三流品牌,但美的品牌的综合影响力在家电行业可以说是一流的。为整体品牌考虑,美的的收购对象应该在冰箱行业内有一定的影响力,而一线品牌一般不会卖,这样,二线品牌便成为美的收购的理想对象。如果能够顺利并购业内的二线品牌,美的冰箱产能将会大大增加,再通过各方面的整合,美的冰箱完全有可能实现进入行业前三名的初期目标。 

  基于以上目的,美的积极投身于此次并购热潮,先是与格林柯尔等争夺美菱,后又传闻其参与收购荣事达、小鸭、小天鹅等,尤其是美菱与荣事达,美的极想将其收归旗下,美的在安徽设立了芜湖生产基地,收购后很容易整合。遗憾的是,在上述争夺过程中,美的都功亏一篑,与其说是巧合,不如说是必然。 

  美的收购遇挫,与美的集团的整体战略及冰箱行业的特点是分不开的。在美的内部,冰箱并非其主要业务,甚至在初期只是空调事业部下面的一个二级子公司,连独立地位都没有。而如果要收购其他冰箱企业,其启动将需要巨大的资金支持—作为被收购对象的二线品牌,很多都是老品牌,在产权、资金等方面存在许多问题,这些都将成为新东家的负担,......点击查阅全文......↓