如何管理政府基金投资项目
2004/1/1 来源:当代经理人 作者:朱 闯


  
  我想讲的是上海创投的管理模式是什么样的,以供大家借鉴。上海创业投资公司是上海市政府1999年投资了6个亿成立的风险投资公司,现在已经投资了160个项目,退出的有20几个。现在项目有140个左右。
  在复旦大学、交通大学,还有一些高科技园区,我们都创建了投资公司跟他们合作,现在已经达到了40亿元人民币的规模。我们在基金里起到股东的作用,绝大多数是大股东。这些钱投资进去之后,按照原来的方式,这个钱是政府的钱,政府会派官员到企业里去。现在我们的做法完全是投资人方面。我们和管理公司签订一个契约,是两个独立的法人。
  管理公司是怎么组成的呢?可能三个人组成,一个人是自然人,对企业管理比较在行;一个人是对技术比较在行的;一个人是对融资比较在行。比如我们注册一家企业,这家企业跟创投公司签订一个协议,这个协议是我们受托管2000万人民币的钱。但是我们对它有一个要求,管理公司光拿2000万,我还要到社会上去,这个社会包括国内、国外,再去融资3000万,这个盘子就是5000万元人民币。另外如果这个企业在IT领域比较在行,就在IT业里面找项目,项目投资额在500万人民币以下的话,由下面的决策委员会决定;如果500万人民币以上,则由创投公司决定。
  刚才我说到管理160个项目都是间接的,不是直接的。如果一家企业一年去两次,300天就去掉了,一年工作时间才200多天,根本不可能。运营成本管理费在第一年基金是3%,第二年是2.5%到2%。项目退出了,项目总的投资是1000万,最终退出有人买了这个项目,增值50%,就是1500万。去除投资是500万,就要扣除项目的成本,如果这个项目做了五年,第一年是多少类推,扣除这个成本,然后是3:7开,30%是管理公司,70%的纯利润是投资公司。这就是我们所谓专家理财的机制。管理公司建立这个基金,然后选项目,还要培养这个项目,包括最后套现。
  我们有18家管理公司,而100多个项目怎么管?比如制造业搞一个器械,或者印刷厂,问题是我们项目跨度非常大,从初始企业到快上市的企业。我们最大的一项投资有8000万人民币,要做临床药物,不知道什么时候能够上市,根据它的商业计划也是5、6年以后的事情。但它的销售额已经上亿了,利润也很可观,已经是股份制公司了。
  我们主要投资高科技产业,基本上没有什么传统产业的项目,这是我们当时的定位。信息产业概念很大,从软件、硬件,到生物医药、医疗器械、新材料等等,行业跨度非常大,管理方法很难从书上找,所以我们搞了一套系统。我们实际上起监管的作用,每个季度有72个指标,由管理公司督促项目公司填写这些表格,然后考核数据,每一个季度都这样做。指标是什么概念呢?70%是早期的项目,我们把投资项目分成五类,A、B、C、D、E,方法也是和公司的做法差不多,企业会把客户分成A、B、C、D,实际上是一样的概念。我们现在把项目分成A、B、C、D、E,正常的项目是A、B,关注的项目是C、D、E,他们是很定型的概念。
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