“蓝色巨人”能否重拾辉煌

《商业周刊》于5月6日刊文指出，对于IBM来说，去年是相当艰难的一年，其在股市上的表现差强人意。不过业内许多分析家认为掌门人帕米萨诺已经制定了周密的计划来重拾蓝色巨人昔日在资本市场上的风光表现。
　　
　　在4月29日召开的IBM年度会议上，公司首席执行官帕米萨诺似乎有意回避了IBM过去一年在股票市场的不光彩表现。2002年，蓝色巨人的股票暴跌了百分之36，从121美元下滑了到了77.5美元。不过帕米萨诺表示，尽管公司股票在下跌，但是其表现依然好于竞争对手。
　　
　　然而这位掌门人似乎言过其实了。在过去一年，思科公司的股价下跌了百分之28，微软和Oracle的股价下跌了百分之22，而惠普公司仅下滑了百分之15%，显然这些巨头的股价下滑幅度均小于IBM。与此同时PC巨头戴尔公司股价则上扬了百分之2，芯片巨头英特尔的增幅更是达到了百分之9。只有Sun和EMC的表现要逊色于蓝色巨人，两家公司的股价分别下跌了百分之75和百分之54。
　　
　　不过，实施之中的重组计划正让蓝色巨人焕发出新的光彩。尽管目前IT产业萎靡不振，但是蓝色巨人并没有受此影响，反而愈加出色。2003年第一季度IBM相当不俗的业绩让投资者看到了新希望：在服务业以及软件业务的拉动下，IBM在该季度的销售增长了百分之11，达到了201亿美元，净收入增长了百分之16，达到了14亿美元。
　　
　　分析家对IBM的表现颇为满意，认为蓝色巨人的赢利质量在逐步提高并且继续扩大在关键市场的份额。投资者对此当然是欢呼雀跃。为此今年以来，IBM的股票价格已经上扬了百分之12，也即9美元，在87美元左右。不过有分析家认为，由于最近IBM股价的迅速回升，因而短期内其上扬的空间不大。
　　
　　虽然股价不会再度飚升，但是IBM依然在有条不紊的实施其各项计划。根据IBM内部的研究数据，2005年IT产业百分之68的赢利来自软件和服务业，为此IBM将继续增加在这两个领域的投资。
　　
　　掌门人帕米萨诺对蓝色巨人的未来充满了信心。在年度会议上，他表示“我们有希望重拾IBM昔日的领导地位”。这位首席执行官不仅说了，更是在做着。去年IBM辞退了1万5千名员工，出售了亏损的硬盘业务以及对芯片部门进行了精简。与此同时，蓝色巨人耗费了60多亿美元收购了包括普道永华咨询公司以及Rational软件公司在内的多家公司，撤资30亿美元兴建了业内最先进的芯片工厂，以及提出了“按需电子商务”的概念。按需电子商务将成为IBM今后的一个策略重心。
　　
　　此外，一些有利的因素也为蓝色巨人今后的快速增长奠定了基础。今年1月份，公司的首席财务官John Joyce安慰投资者道，即使今后IT开支没有丝毫增长，IBM依然能够实现收入的增加。这是因为2003年度IBM有一半的赢利来自于已经签订的合同。与此同时，IBM将继续扩大其在重要市场(服务业、软件以及服务器)上的份额。而且如果IT业复苏超出业内预期的话，相信蓝色巨人也将创造更多的奇迹。
　　
　　除了服务业和软件部门，IBM的微电子部门是蓝色巨人能否重塑昔日辉煌的另一个重要筹码。该部门主要为IBM自身以及其它公司如思科设计和生产芯片。去年微电子部门亏损了11亿美元，分析家期望今年它能实现2亿美元的赢利。
　　
　　在前任主席Louis Gerstner Jr执掌IBM的年代，为了保证蓝色巨人在股市的人气，他采取了各种金融手段，包括大量回购股票、变更养老金计划以获取利润等等。因此在许多投资者和分析家眼中，IBM股价有水分，因为它不是公司业绩的直接反映。
　　
　　不过，新掌门帕米萨诺正在努力改变这一状况，采取措施提高IBM的赢利质量，如他大幅度削减了股票回购的数量，最近一个季度蓝色巨人仅回购了6500万美元的股票，而一年前则达到了18亿美元。
　　
　　来自美林公司的分析家Steven Milunovich预测，今年IBM的净收入将增长百分之10，达到75亿美元，销售额增长百分之9，达到883亿美元。但是该分析家认为，不借助富有创造力的金融手段，IBM很难实现这一赢利增长率。无疑这是帕米萨诺必需面对的挑战，如果成功，蓝色巨人也许可以找回昔日在资本市场的辉煌。