国美电器如何走出“黄光裕阴影”
2012/4/20 来源:价值中国网 作者:文志宏

    日前,国美苏宁先后发布了2011年年报。两家电零售连锁巨头的年报数据显示,国美电器上市部分2011年收入为598.21亿元,比去年增长了17.50%,母公司拥有者应占利润由2010年的19.62亿元下降至18.4亿元,降幅达6.22%.而苏宁在2011年实现营业总收入938.89 亿元,较上年同期增长24.35%,实现归属于母公司股东的净利润48.21 亿元,同比增长20.16%.仅从上市公司年报来看,相比之下,国美在营业收入、净利润等多项重要指标上落后于老对手苏宁,尤其是净利润仅相当于苏宁的四成。

    不过,国美电器的年报数据中,没有包括尚未上市的门店在内。根据国美公布的信息来看,如包括目前未上市部分的门店在内,在门店规模和营业收入上应该与苏宁不相上下,因此,当前“美”、“苏”的差距,并没有年报数据显示的这么大。但不争的实事是,近几年国美营业收入增幅与净利润增幅均低于苏宁,特别是去年净利润更是继2008年之后再次出现同比下滑。而苏宁不论是营业收入还是净利润的增长,则要稳定得多。

    管理不力导致国美落后

    2008年之前,国美以并购为主要手段,在连锁扩张速度、门店规模、营业收入等指标上均领先于苏宁。但自2008年11月黄光裕身陷囹圄,之后国美内部又陷入“黄、陈”之争,内耗非常之大,自2011年3月进入“张大中时代”,短期内仍然无法完全消除核心人物缺位以及内部争端所带来的负面影响。而苏宁核心层一直保持稳定。此一回合的“美”、“苏”对局,胜负不言自明。虽然2011年下半年以来因市场大环境原因家电零售业遭遇寒冬,一定程度影响了国美下半年的业绩,但“内伤”更是其2011年业绩增幅再度落后的主要原因。

    其次,内部管控不力,导致费用居高,是国美净利润下滑的重要原因。从两个公司的年报对比看,仅2010年和2011年两个年度,国美的营销费用加上管理费用所占营业收入的比率均高出苏宁。其中,国美的营销费用从2010年的51.14亿元增至2011年的69.04亿元,同比上涨了......点击查阅全文......↓