专家：中小企业创业融资别说不容易

　　作者：刘炳辉学院派的融资主张

　　“中国中小企业的发展关键并不是资金的问题，资本市场上等待投资的资金很多，只是由于经营者自身的原因，不善于融资而已。融资的关键是要有一个可以扩张的商业赢利模式，比如，在北京地区投资100万元可以获得15万元的利润，在全国投资1000万元，获得150万元的利润也是有可能的。”北京一家资讯公司的总经理蒋宇飞将此总结为中小企业的融资关键。

　　融资三步

　　北京某投资公司投资部副总经理蔚健向记者解说了中小企业融资步骤、主要途径以及如何规避风险等问题。他认为，一个完整的融资步骤应该包括以下几个方面：

　　首先是企业的整合。包括公司研发、管理制度建设和市场营销网络的建立，总结起来就是要有一个投融资的发展战略，落实到文件上就是要有商业计划书。

　　其次，依据战略发展规划即商业计划书向战略投资机构进行推介，开始“与投资者接洽”。

　　再次，开始与有初步投资意向的战略投资者就公司发展战略、股权构成、制度建设、市场网络建设进行沟通，实现企业文化的整合。

　　最后，投资机构投资入股后，进行管理制度建设，完善公司职能。其实，主要是对公司按照预定计划整合，包括股权结构变更、公司管理职能完善。进而就是业务、研发、市场了。融资通路

　　企业规划了一个具有良好前景的市场项目之后，开始寻找投资商，进行融资。一般情况下，寻找合适的投资商途径主要包括：通过产权交易所、投资中介等。投资中介包括参加类似高交会的组织，即所谓的投融资洽谈会。另外，还可以和本行业协会沟通，由政府推介融资，也属于中介。

　　蒋宇飞向记者介绍了海外投资机构的一种流行做法，即融资后选择海外上市。他认为，选择海外上市，其整个财务收支状况就会比较明晰，海外机构也喜欢向走这条道路的企业进行投资。在这种情况下，投资方也就没有必要委派财务总监，或者其他人进入管理层。证券交易所就相当于他们的财务总监，一切透明化的操作为投资机构提供了监督工具。

　　除了有良好的持续发展能力和高度的客户忠诚度之外，海外机构也看重企业的社会公众形象。主要表现在企业纳税情况，偷税漏税行为在国外(美国)受到的惩罚是十分严格的。海外投资机构不愿意看到自己投资的企业走向毁灭。

　　海外投资机构对投资回报的要求期限比较长，一般都会是3年之后，而此前基本上是为企业的未来发展打好基础。例如，UT斯康达总经理吴鹰，有多年的海外经历，熟悉海外投资机构的特点和操作方式。UT斯康达最初的资金主要来自海外机构，现状也证明他们做得十分成功。海外找钱

　　国外投资者看重的是属于贸易领域的物流业和轻工制造业，轻工制造业主要表现为手机、数码相机、汽车等。而法国水务公司、美国能源控股公司则更加看重中国的能源型企业，日本的投资机构则喜欢中国的以车床、仪表为主要项目的企业。

　　海外投资看好的领域实际上是中国制造成本低、中国市场尤其是农村市场消费力大在中国没有放开的具有政府垄断的行业。规避风险

　　融资对中小企业的负面影响主要是由丧失控股权、经营者和投资者战略不统一造成的。蔚健认为，规避融资风险的途径可以从以下几个方面入手：

　　一、保留对公司的控股权。因为，多数企业融资都是以牺牲部分股权为代价的，甚至一些投资机构要求出让控股权。这种做法实际是一种变相“并购”行为，丧失控股权就有可能丧失经营权。

　　二、吸引多家战略投资者以形成相互牵制。基于前面一条，吸引多家战略投资者容易稀释其他投资者的股权，以确保自己的地位。

　　三、与投资商作充分沟通，实现公司经营理念的高度认同以避免经营策略上的分歧。

　　四、建立科学完善的公司治理结构，尤其是员工激励制度，保证公司管理人才的稳定。

专家：中小企业创业融资 别说不容易

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